人民银行公布的两项稳股市新工具同日取得最新进展！
一方面，证券基金保险公司互通业务（SFISF）申请额度已突破2000亿元，今日正式启动运营。
另一方面，央行宣布正式启动股票回购、增持、再融资。即日起，21家全国性金融机构可以向符合条件的上市公司和大股东发放相关贷款。
首批换乘设施申请额度已超2000亿元
最近，中国人民银行设立了证券、基金和保险公司互通机制（SFISF）。为保证该工具顺利运行，该工具初始运行规模为5000亿元，视情况可进一步扩大运行规模。
18日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于做好证券、基金、保险公司互通设施相关工作的通知》，明确业务流程、操作要素、交易双方对参与互换便利操作的所有各方的权利。义务等
具体来说，中国人民银行委托特定公开市场业务一级交易商（中债增信公司）与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。交换期限为1年，视情况可延长。互换利率由参与机构竞价确定。可用抵押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股、公募REITs等。折现率根据抵押品风险特征分阶段设定。
值得注意的是，通过该工具获得的资金只能投资于资本市场，用于股票和股票ETF的投资和做市。
目前，已有20家证券基金公司获准参与互换便利操作，首批申请额度已超过2000亿元。即日起，中国人民银行将根据参与机构的需要正式开展操作，支持资本市场稳定发展。
换乘设施为股市带来增量资金
上述互换机制的正式启动将产生什么影响？
权威专家对中新社记者表示，国民快车一是显着提升非银行机构融资能力，持续为股市带来增量资金。参与机构通过掉期工具将流动性较低的债券和股票交换为国债和央行票据。后者作为高品位的流动性资产，可以显着提高回购融资的可获得性，获得的资金将用于股票、股票ETF的投资和做市。
机构申请的2000亿元额度本质上是央行信贷，是潜在的增量资金。该机构不会一下子用完，而是会继续为资本市场带来增量资金。
其次，互换工具作为一种制度安排，将更好地为机构投资者发挥资本市场的稳定器作用。需要注意的是，该工具设计有反循环调节特性。当股市超卖、股价被低估时，金融机构买入意愿较强，工具使用量会比较大；当股市好转、股票流动性恢复时，债券兑换和融资的需求减少，工具的使用自然就会减少。小的。
同时，在面临投资者赎回压力时，金融机构可以通过债券换抵押的方式筹集资金，而不是低价抛售股票，从而缓解“股市下跌-投资者赎回-卖出股票-股市”的负反馈。进一步下跌”，抑制羊群效应等顺周期行为，起到平滑市场、稳定预期的作用。
实施股票回购、增持及再贷款
央行18日宣布，正式启动股票回购、增持、再贷款业务。即日起，21家全国性金融机构可向符合条件的上市公司和大股东发放相关贷款，并于下一季度首个月向央行提出申请。再贷款：对于符合条件的贷款，央行按贷款本金的100%提供再贷款支持。这标志着央行宣布的两项支持资本市场的货币政策工具已经落地。
根据央行公告，首期再融资规模为3000亿元，视情况可进一步扩大规模。这与中国人民银行行长潘功胜此前的表态一致。同时，再融资期限为一年，可根据情况延长，为政策调整保留了灵活的操作空间。
据市场人士分析，按照以往政策惯例，再融资累计期限预计可达3年。此外，该工具不区分上市公司的所有权。潘功胜此前表示，再融资工具适用于国有企业、民营企业、混合所有制企业等不同所有制的上市公司，不区分所有制，体现了对不同所有制企业的平等对待。
从公告看，21家金融机构自主决定是否发放贷款、合理确定贷款条件、自行承担风险。贷款利率原则上不超过2.25%。贷款资金“专用、封闭运作”。 21家金融机构按照通知发放的股票回购、积累贷款不符合“信贷资金不得流入股票市场”等相关监管规定的，免予执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金将受现行监管规定的约束。
其中，申请贷款的上市公司和大股东应单独开设专用证券账户；金融机构应当开立与上述证券专用账户相对应的银行专用贷款账户和资金账户，并监督上市公司和大股东这样做。资金专门用于股票回购和增持。在贷款全部还清之前，不允许从资本账户提取现金或进行外部转账。
此外，央行将发放此类贷款的金融机构限制为21家全国性金融机构，且贷款规模必须与再贷款规模相匹配。除21家全国性金融机构外，其他金融机构不得发放此类贷款。业内专家表示，银行信贷资金不能违规进入股市仍是金融机构应坚守的红线。
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