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作者｜王梦婷
10月11日，A股开盘情绪依然不佳，三大股指全线下跌。
自周二市场出现背离以来，市场波动风险明显加大，周三以来A股持续调整。 10月11日开盘，上证指数下跌0.43%至3287.87点；深成指跌1.00%至10366.57点；创业板指数下跌1.77%至2173.71点。
指数低开后继续走弱。尾盘，沪指一度跌破3200点，深证成指跌破10000点，创业板指盘中跌超6%，风电设备、半导体、军工电子、医疗服务、光伏设备等其他板块均下跌。在最前面。
截至10月11日收盘，上证指数下跌2.55%至3217.74点；深成指跌3.92%至10060.74点；创业板指数下跌5.06%至2100.87点。沪深股市成交量约1.57万亿元，较昨日减少约5700亿元。东方财富以301.43亿元交易额排名第一。
资本向上流动。今日沪深股市主力资金净流出973.85亿元，占比6.19%；大单净流出471.58亿元，占比3%；小单净流入756.88亿元，占比4.81%。
市场上的股票下跌幅度大于上涨幅度。今日4862只个股下跌，其中154只个股跌幅超过10%； 442只个股收跌，35只个股涨幅超过35%。
10月11日是本周最后一个交易日。截至今日收盘，上证指数较本周高点回撤12.4%，深证成指回撤15.2%，创业板指数回撤18.5%。本周共有 4 笔交易。两市日均成交额10.11万亿。
半导体继续调整，贵金属领涨
10月11日，A股低开低走，核心市场指数全线下跌。
据Wind数据显示，今日BSE 50指数跌幅居前，全天跌幅为8.43%，科创100指数跌幅为6.93%，科创50、科创50、 Wind创新创业指数跌幅均超过5%；中证红利指数下跌1.75%，上证50指数下跌2.14%。
从行业来看，跨境支付、贵金属等板块涨幅居前；风电设备全天下跌6.89%，跌幅居首。新强联、盘古功能、中环海陆、海力风电、伟力传动等多只个股下跌。超过10%。
半导体板块继续调整。该板块全天下跌 6.6%。主要净流出87.76亿元。个股中国海诚科跌超16%。新乡微、国民科技跌约13%。 Capita Quartz、Amlogic Technology和VeriSilicon股价下跌超过10%。
券商股低开盘中一度冲高。海通证券、国泰君安涨停。中金公司、红塔证券接近涨停。东方财富、中信建投、金龙控股、中国银河等紧随其后；通华顺证券板块全天下跌。 1.39%，主力净流出41.74亿元。
ETF方面，今日平安中证黄金产业ETF、大成中证100ETF领涨10%，国企股息ETF涨7.8%，摩根中证100ETF、富国中证100ETF涨幅超5成%;跌幅榜上，富国证券新创ETF领跌10%，多只半导体芯片、生物医药、科技100相关ETF跌幅超过7%。
全日沪深证券交易所总成交额157202万元，较上一交易日减少5709.7亿元。其中，上海股市成交额为6643.33亿元，上一交易日为9477.89亿元；深市成交额为9076.87亿元，上一交易日成交额为1195201亿元。
个股方面，东方财富成交额排名第一，成交额为301.43亿元。其次是润和软件、中信证券、宁德时代、中芯国际，交易额分别为145.11亿元、133.74亿元、116.68亿元、96.49亿元。
消息方面，国务院新闻办公室将于明天上午10点举行新闻发布会。财政部长兰佛安将介绍“加大财政政策逆周期调节力度，推动经济高质量发展”的相关情况并回答记者提问，市场对此寄予厚望。
机构：预计A股市场下行空间有限
近三个交易日，A股股价出现大幅回调，市场预期出现分化。这是上涨行情的正常回调，还是目前的行情已经走到了尽头？
光大证券研报认为，迄今为止的牛市特点是量价齐升，更多是受到政策出台后市场预期A股上涨带来的相对灵活的资金推动。增量资金仍有进入空间，个股估值和性价比仍处于历史正常水平。由于政策细节尚未出台，上涨逻辑也没有被证伪，很难说当前市场已经达到顶峰。
“在政策和数据的窗口期，价格波动更多是交易行为的结果。回调一方面是由于前期的快速上涨，另一方面也可能是一些因素的影响。”投资者连续亏损转盈后选择获利了结，预计A股市场下行空间有限。”光大证券表示。
光大证券表示，本轮上涨是政策点燃的。从已出台的政策力度及相关表述来看，后续政策仍有想象空间；市场解读将主要取决于增量资金的流入，最终还是取决于政策效果显现后的基本面。从整体数据情况来看，如果基本面确实好转，尤其是内需疲弱问题得到改善，市场上涨空间有望超预期。
天风证券10月11日发布的研报称，10月8日至10月9日大盘阴线的主要矛盾在于增量资金市场，大盘快速上涨引发的多头获利回吐，以及财政政策预期与现实之间的关系。波动是次要矛盾。交易量大幅增长，行业结构增量资本市场特征明显。 A股的“高弹性”和“高资本效率”很难同时实现。市场会选择符合当前主要矛盾的“阻力最小的方向”。
天风证券认为，财政政策对行业结构具有重要引导作用：如果像2008年的“四万亿”那样重点关注基础设施投资，那么上游周期性类别尤其是国内定价的资源行业可能会变得相对更强。关注垄断红利；如果财政执行方向明显偏向消费和民生，消费和主要行业龙头仍可能走强，值得关注恒生互联网和消费。
“如果以上两类都不突出，那么可以重点关注产业政策类。行业结构将类似于2019-20年贸易制裁下的半导体过剩市场，重点关注信息和创新领域。 ”天风证券表示，“金融政策的发布有自己的节奏；从第一阶段的过热降温到第二阶段的高位剧烈波动，为投资者提供了全面换手、切换行业的时间窗口。”
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