市场翘首以盼的“金九银十”旺季，仍没能挽救“急躁”的白酒股。
近期，白酒股持续下跌。Wind数据显示，9月13日，A股市场20只白酒股股价全部下跌，多数白酒股跌幅在2%至4%之间。东方财富酒类指数（BK0896）当日下跌1.11%。
白酒股价“旺季不旺”，在不少证券分析师看来，与中秋节销量不及预期有关。
酒类库存量大，旺季酒价不旺
当“旺季不旺”成为今年白酒“双节消费”的市场共识时，资本市场也给予了“反馈”，从整个白酒板块来看，9月13日，东方财富酒类指数（BK0896）下跌1.11%。
具体来看，截至9月13日收盘，Wind数据显示，A股市场20只酒类股票股价全部下跌。其中，五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒、水井坊等酒类股票跌幅超过2%；泸州老窖、金种子酒跌幅超过1.5%，洋河股份跌幅不足1%。
如果将时间线拉长，今年以来白酒股股价持续下跌，今年以来，不少龙头白酒股股价累计下跌20%左右，部分白酒股甚至下跌30%左右。
事实上，每年中秋、国庆销售旺季，市场对白酒行业寄予厚望，但随着2022年白酒行业进入周期性调整，2022年至2024年中秋销售旺季，白酒板块在资本市场的表现并未出现预期的上涨。
据《每日经济新闻》统计：酒节期间，包括白酒龙头企业在内的白酒股在2021年至2024年中秋节前七个交易日内均出现下跌。与前两年同期相比，今年大部分公司中秋节前七个交易日股价累计跌幅较大。从板块指数波动情况来看，今年中秋节前七个交易日累计跌幅也明显大于往年。
中秋节销售未达预期。
一位公募基金人士向记者表示，从整体环境来看，高端白酒的销量可能受到一定影响，进而影响到白酒股的走势。“我觉得这次的下跌，可能和中秋节期间的预售数据不好，导致大家对投资和白酒企业的业绩失去信心有关。”
据记者此前采访了解，多位葡萄酒企业人士表示，今年中秋节前夕，行业整体销售情况不如往年，各个价位的产品消费均低于预期。
有券商人士甚至在市场调研后悲观地告诉记者：“中秋期间，(个人)感觉整体市场消费(销售额)下降了30%左右。”
从以上数据也可以看出，近年来，消费环境的变化、行业的深度调整，导致资本市场对白酒股的估值预期逐年下降。
不过，在多位业内人士看来，作为横跨一二三产业的板块，白酒板块下跌空间不大，有望迎来估值修复。
开源证券也表示，从估值角度看，经过前期回调，食品饮料行业已进入合理布局区间，部分公司估值近年来处于较低水平。
截至9月13日，东方财富酒业板块（BK0896）指数报1591.91点，远低于历史均值2187.45点。
“现在白酒的估值已经低于历史平均水平，有的(白酒公司)已经跌到了历史最低估值附近，(所以白酒板块)下跌空间不大了。”上述公募人士表示，但要出现触底反弹，还是建立在外部环境改善、人们对未来预期提升的基础上。
长城证券大消费组负责人、食品科学博士刘鹏对记者表示，今年的白酒消费市场相比去年确实承受了一定的压力，但具体情况差别很大，“正增长的领域也不少，市场库存减少之后，白酒市场会有所回暖。”
对于白酒板块未来走势，他表示：“白酒板块已经出现明显调整，不少公司股息率已达5%，进一步调整空间有限。白酒行业是一个具备跨周期能力的行业，但并不是所有白酒企业都能做到。国有化、全品类两个引擎有望带动部分公司估值修复。”
万联证券近日发布的研报也指出，随着库存逐步去化、消费持续复苏、投资者信心恢复，虽然估值有所回落，但部分基本面良好的白酒股有望迎来估值修复。
每日经济新闻
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