作者：朱振新
头图｜视觉中国
上节课我们对近期比较流行的一些情绪化观点做了客观分析，包括A股的制度性缺陷、宏观经济的长期调整、大家手里没钱了等观点的内在逻辑和对市场的现实影响。今天我们继续分析另外几个比较流行的误区。
流行观点四：你之前说的不对，就算继续往市场注入资金，也不足以拉动股市，就像日本90年代以后，也是往市场注入资金，但股市还是持续下跌了20年，不是吗？
日本经济的兴衰对于我们具有很大的借鉴意义，但绝不能简单套用日本泡沫破灭的经验。从很多核心因素看，当前的中国经济还远不及上世纪90年代日本经济的水平。其中最重要的区别在于：
第一，经济发展阶段完全不同。上世纪90年代初，日本经济已经是完全发达经济体，当时日本人均GDP一度突破4万美元，超过美国，跻身世界前五，是标准的超发达高收入国家，增长空间基本已经透支。而我们现在的人均GDP才1.2万多美元，只有美国的1/6，排在世界前70名之外，还是一个发展中的中等收入国家，还有很大的增长空间。
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