作者： Yicai Lu Qian
7月26日，暴雨未来，阳光依旧晴朗，因上市公司公告引发的二级市场热议，一直停留在网络端，事件的主角从外界来看，还算安静。
新办公区位于北京市海淀区丹棱街1号，中午时分，员工三三两两外出就餐，办公区外的桌子上挂着几张访客贴纸，只有员工才能进入。大楼的保安人员告诉记者，自许刚搬进来的三四天里，粉丝们一直在密集送花，最近次数少了，但还是每天都有人送来，昨天有个粉丝刚送了一架大型飞机模型。
距离新办公区209米处是新东方大厦，于2001年8月2日注册成立。与鲜花盛开的略显安静的优辉不同，楼下的新东方人山人海，有人拖着行李箱，有人边走边打电话，有的员工在向一对家长介绍新东方雅思英语的内容和具体价格。
距离物理距离仅200米，与辉、新东方、董玉辉、于敏红同行，他们也走向了不同的方向。尚未完成变更的工商信息，依然是双方的关系——新东方与许某持有同行100%的股份，新东方创始人、东方精选CEO于敏宏在股权渗透后持有99%的股份。本次业务交割中，和辉同行正式独立，董宇辉个人持有其100%股权，最终成交价为人民币7658.55万元。
董玉辉与新东方的雇佣关系持续了近十年，他于2015年以大四实习生的身份来到新东方，后来成为教学督导员，培训教师和开发教材。公司决定发展在线教育业务后，董玉辉来到了北京。转型为直播电商平台后，董玉辉走进了直播间。将近十年过去了，两党正式“分手”。
新东方在线前高管潘欣认为，在与许氏分拆上，一个不可忽视的因素是，直播业务对新东方的重要性不再那么高，无论是东方选人还是与许同行，为新东方做出巨大贡献的历史使命已经落下帷幕。
昨日，在东方精选股东交流电话会议上，于敏宏表示，将通过新东方与董宇辉之间的一定合作关系支付超过7000万元的股权购买款项，这符合新东方在美国上市公司的所有规定，且不侵犯东方精选的利益。除了这笔钱外，俞敏宏强调，现在和将来任何时候都不会与许某股份一起参与任何资本运作、投资和发展，因为余敏宏目前是东方选业的董事长兼CEO。两家公司相互竞争，但希望是友好的竞争。
现场，于敏宏梳理了东方甄选的发展情况、内外部矛盾的发生情况、与许股份剥离资金的处理情况以及今后的经营规划。可以看出，于敏宏的经营理念依然是贯彻新东方时期的长期路线，他用30年的类比来建立新东方的客户忠诚度，而东方甄选在许多负面条件下仍能保持一定的销售额，这是建立在客户忠诚度之上的。
时间线上，于敏宏回忆，2021年12月28日，《东方选拔》首次进行现场直播;2022年6月，董玉辉走红，从2022年年中到2023年底，公司内部发生了不少跌跌撞撞的事情，但本质上还是呈上升期的;2023年底，“小作曲”事件爆发，也正是在这个时候，于敏宏意识到了事情的严重性，后来接任了东方选业CEO一职，成立了优辉沃克（北京）科技有限公司。
然而，公司面临的挑战并未得到根本解决，于敏宏表示，自己有一个“比较幼稚的想法”，认为东方选业和和辉同行这两个平台在后台互不干扰、相互支持，可以建立良好的模式，但最终结果并非如此， 甚至连两大平台的粉丝群体，也形成了不相容的局面。“我试图调和双方的问题，甚至'取悦'了双方的球迷，但最后，不仅一碗水没有被夷为平地，而且火在自己的头上燃烧着。”“余敏红说。
在俞敏宏看来，这种情况对公司业务、主播和管理层成员的心态产生了重大影响，也给公司的发展带来了很大的不确定性，这体现在两大平台的GMV总增长上，但公司股价却下跌，反映了二级市场对公司不确定性的反应。同时，公司的战略布局无法实施，任何行动都可能招致网络暴力。在此背景下，2024年2月底和3月初，于敏宏、董玉辉开始与许宇宇商讨自主发展的可能性。原计划在5月31日财政年度结束前与许某启动独立程序，但于敏宏错误地估计了将上市公司内部业务分拆所需的时间，直到7月25日才公布。
在与许某分立后，于敏宏对东方选业的未来发展持乐观态度，他表示，通过此次资产剥离，两家公司之间的内部矛盾和外部纠纷可以一次性解决。东方选拔也可以进行大规模的布局和改革，无需担心双方关系的不平衡。对于东方选业的未来发展，一条腿是流量，一条腿是产品。具体来说，在主播方面，于敏宏表示，东方选优将不再有主播建立独立平台，主播群体共同发展，共同繁荣。在产品上，Oriental Selection正在对标Sam's Club，也在朝着这个方向前进。
此外，东方精选将持续加大自有APP和自营产品的建设力度，同时考虑线上线下相结合，依托新东方800多个地面教学点，探索地面服务门店、会员门店或企业门店。于敏宏再次用新东方作为类比：东方选拔的现状，就像原来的新东方从名师模式走向常态化的商业模式，依靠更多的老师共同发展。
目前外界环境对东方精选的剥离持观望态度，东方精选与同行处于同一位置，交银国际预测，在东方精选自营产品等矩阵账户策略不变的条件下，2025财年公司GMV/收入/利润将下降34%/9%/20%+。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）认为，可能需要从预测中剔除约10%的合并营业利润和约5%的净利润，但董玉辉的离职对新东方教育科技集团的影响“非常可控”，因为东方精选约占新东方营收的20%、营业利润的10%、 且占净利润的比例不足5%。
昨日港股收盘时，东方精选下跌23.39%;美股盘前，新东方下跌0.47%。
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