降息公告发布后，市场迅速做出反应。
离岸美元兑人民币汇率上涨逾百个基点，突破7.29关口，收于7.2947。这或许表明市场尚未完全消化央行降息预期，人民币短期面临贬值压力。不过，央行应对汇率波动的政策工具充足，有专家预测今年人民币汇率不会突破7.34的前期高点。
债市方面，10年期、30年期国债收益率一度快速下跌3个基点，但在《中国证券报》发表《7天逆回购操作利率下行不代表长债收益率打开下行空间》一文后反弹，最终下跌1个基点左右。短期资金利率下行对债市有显著的正向影响，市场预期中心利率DR007（银行间市场7天质押式回购加权平均利率）将跟随7天逆回购利率下行至1.70%。果不其然，7月22日，DR007报1.7184，而上一交易日为1.8682；6月28日，DR007甚至涨至2.1664。
招商证券首席固定收益分析师张炜认为，虽然OMO利率已下调10个基点，但10年期和30年期国债利率下限是否打开仍有待观察。一方面，央行债券发售尚未落实，将给长期利率带来扰动；另一方面，央行需要维持上倾的利率曲线。
至于降息落地，机构是否会停止获利回吐？张炜分析称，在经济等待复苏的条件下，近期的一系列措施难以持续推高长期利率。整体来看，债市环境依然友好，计息债以中期为主，长期计息品种继续波动。品种方面，张炜建议，超长期信用债、地方债、二级资本及国债等相对占优。
张炜的逻辑框架是：本次OMO降息前，十年期国债在2.2%-2.3%区间波动，与OMO利率相差40-50个基点。2022-2023年，这一利差平均值在70个基点左右，意味着市场对OMO降息的隐性预期在20个基点以上。本次OMO降息10个基点，对债市来说并非完全利好，反而是利空。
其次，稳增长政策力度可能进一步加强，但市场风险偏好较低，债市配置能力较强，政策加码对债市影响可控；最后，央行抛售债券更多是为了稳定长期利率，并不希望长期利率下降过快。
降息虽然利好短期债市，但受供求缺口影响，长期债券收益率仍可能出现震荡。德邦证券分析指出，央行通过借贷操作调节国债供求，维持收益率曲线趋陡。这意味着，虽然降息短期内对债市产生积极影响，但受供求缺口和央行操作双重影响，未来长期债券收益率可能仍将维持震荡走势。
值得一提的是，有分析认为，人民银行此次降息是落实党的十九届三中全会精神的体现，是强化货币政策、确保实现全年经济增长目标的重要举措。
全会提出，要完善宏观调控体系，统筹推进财税等重点领域改革，增强宏观政策导向的一致性。全会分析了当前形势任务，强调要坚定不移地实现全年经济社会发展目标。
对于普通百姓来说，LPR“双降”最直接的影响就是房贷利率下降。5年以上LPR是商业银行发放贷款的主要参考利率，尤其是住房贷款利率的主要依据，它的调整直接关系到个人房贷成本。LPR下降10个基点，意味着按照LPR定价的房贷利率也要相应下调，也就是购房者每月的还款额会减少。
例如，如果商业贷款额度为100万元，贷款期限为30年，等额本息偿还，LPR下降10个基点，购房者月供将减少57.3元，30年下来，月供合计减少2.1万元。此外，随着LPR下降，其他类型贷款，如消费贷款、企业贷款等利率也将下降。
三、未来货币政策展望
德邦证券分析指出，未来货币政策或继续以利率调控为主，与数量工具相结合，形成更加灵活的调控机制，预计下半年央行仍可能下调存款准备金率25-50个基点，对冲中期借贷便利到期，进一步降低市场利率支持实体经济发展。
平安证券认为，货币政策精准调控、基准利率走强有利于稳定短期利率和市场预期，若外部环境改善，四季度利率可能进一步下调。
中银证券也表示，央行此次操作不仅是为了稳增长，更是为了给金融市场提供更加稳定的利率环境，缓解债市供求压力，避免长期利率出现大幅波动。
无论如何，此次特别降息标志着中国人民银行货币政策调控进入新阶段。有观点认为，央行将7天期逆回购操作利率确立为基准利率，不仅为当前经济增长提供了有力支撑，也为未来货币政策精准调控奠定了基础。未来市场需密切关注央行的进一步操作，特别是在降准、调整利率等方面的举措。
对于普通民众来说，进一步降息意味着房贷成本进一步降低，整体融资环境改善，有助于减轻生活压力，促进消费和投资，进而带动经济良性循环。但这仍是一个系统工程，财政政策也需要进一步加强，通过综合措施共同促进经济健康可持续发展。
一次特别的降息，一次特别的预期，市场期待它能给经济注入新的活力。
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