本文评分★★★，主要围绕以下内容：
1、纵观数据，没有太多亮点；
2. 如果不下雨，技术赛道将继续向前发展
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1、纵观数据，没有太多亮点；
今天大家看到的市场情况是怎么样的呢？就是躲在防空洞里求稳，所谓稳就是只有上证指数在部分避险资产的带动下小幅翻红，这是典型的人气不足、整体保守的市场情况，各个板块中贵金属、银行等一些资源类表现相对较好。
我们昨天也讲了这一点，这是一种避险情绪，不管主导因素是来自内部宏观经济，还是外部特殊事件的影响，市场反映出来都有些颤抖，更多的资金会往安全资产上集中，相应的，对于科技等需要风险情绪催化的赛道，短期会有一定的压力。
我们先来看看今天的消息面，把脉一下。第一，二十届三中全会今天开幕，将持续三天。今天还处于预热阶段，还没有正式文件出炉，所以无法对今天的政策进行深入分析。但有一点值得注意：在今天的会议过程中，市场似乎有一些维稳动作，包括与沪深300指数相关的基金活动。这看起来像是国家队资金的介入，在关键支撑点提供保护，而且从成交量来看，也可以看出确实有一些主要的资金力量在维护市场。每次会议期间都出现这样的动作，以稳定市场情绪，这是可以理解的。
此外，还有一个细节，在会议召开的同时，政府还发布了上半年经济增长数据和中期经济形势报告。按理说，数据应该不错，呼应会议发布时的热烈气氛。但仔细看这些数据，就发现哪里不对劲。上半年，国内生产总值（GDP）同比增长5%，表面上达到了全年目标。但这里有一个措辞的艺术，如果把上半年细分为一、二季度，就会发现二季度的数据其实表现不佳，二季度只有4.7%（一季度增速为5.3%），低于预期，给市场带来下行压力。
再往细节看，我们能发现一些持续疲软的迹象，比如消费：6月份社会消费品零售总额环比5月份有所萎缩，呈现持续下滑的趋势。另一个拉动因素，固定资产投资，上半年增长3.9%，没有达到整体水平。房地产方面，70个大中城市新建商品房价格数据同比下降4.5%。这些信息总结起来，就能让我们大致了解一下宏观经济的情况。如果不是今年上半年出口表现不错，宏观数据的压力会更大。现在看来，亮点并不多。
数据公布之后，市场需要时间消化。这就引出一个重要的问题：面对这样的数据和现状，会采取哪些政策措施进行对冲？这是一个迫切的问题，因为二季度GDP增速只有4.7%，这意味着，为了在剩下的三、四季度实现全年5%的增长目标，不能出任何差错，甚至需要有所提速。
我们之前在一些节目里提到过这种可能，今年晚些时候（最有可能是三季度末甚至四季度末）我们可能会看到宏观政策加强。当然，“加速器”的具体力度还不得而知，但预计会有动作。那么，目前的情况如何呢？6月底其实是一个政策窗口期，高层领导在对外表态时，特别强调了“强基础、养根”的政策。
无论是三中全会之前，还是7月底的重要会议之前，我们最近都没有看到太多的激励信号。
此外，央行近期的动作也颇具代表性。截至目前，央行既没有下调存款准备金率，也没有降息，而是把更多精力投入到市场化改革、利率改革等更深层次的举措上。比如今天央行在公开市场进行了1000亿元“辣粉”（中期借贷便利，MLF）操作，其利率与共同市场利率挂钩。在今天的操作中，利率维持在2.5%不变，并未下跌。这说明短期内可能不会出现降息的迹象，央行保持了淡定的心态。
上周五公布的社融数据、新增信贷数据其实都低于预期，这样的信号需要市场去消化；同时，今天会议期间公布的一系列宏观数据是否也传递了另外一层含义？
我个人的理解是，虽然今天的会议很重要，宏观数据也不是特别乐观，但他们还是选择按时发布，而不是推迟，决心也体现在这些细节上。
综上所述，至少目前为止，我们并没有发现任何明显的政策调整或经济增长加速的信号。下一个关键时间点是7月底的政治局会议，将重新定位经济节奏和政策方向。那么，在这次会议召开前的一周左右，我们能否察觉到一些异常信号或变化迹象？我们将密切关注并与大家分享。由于目前大环境显示态度不变，未来一两周市场仍可能承压前行，投资者可能需要躲进防空洞寻找稳定感。
今天沪深股市成交量只有6000多亿，低于前两天的7000-8000亿。即使国家队进场，或者监管层宣布暂停转融通业务，市场似乎也很快忘记了这些消息，重新采取了防御策略。这正是我们之前讨论过的一个现象：政策有层级之分，大政策决定大趋势，小政策只能影响小趋势。所以观察长期的市场走势，还是要关注大的政策方向，比如7月底政治局会议释放的信号。
2. 如果不下雨，技术赛道将继续向前发展
在这样的市场环境下，科技赛道可能也会受到影响。昨天我们提到了智能驾驶领域，这个领域虽然很热，但也不能完全抵挡整体市场的冷淡氛围。因此，可能需要一段时间的调整，对赛道来说未必是坏事。现在可能是一个休整期，走稳走实，但如果到7月底发现政策有积极变化，或者刺激经济增长的举措，那么科技赛道的情绪可能会得到明显提振。到那时，智能驾驶等领域可能会重启2.0阶段的走势。
以上就是今天跟大家讨论的内容，这是市场的脉搏，如果不下雨，我们就要降低整体预期。
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