英伟达:是史上最大泡沫芯片企业还是被低估的 AI 巨头?

admin 2024-07-15 阅读:3

过去一年多来,AI芯片公司英伟达经历了疯狂的增长,涨幅超过10倍。

我们亲眼看着它从1万亿美元增长到2万亿美元,再到3万亿美元,有机构甚至预测Nvidia可能很快就会达到4万亿美元。

很多人都说Nvidia是史上泡沫最大的芯片公司,毕竟和微软、苹果相比,Nvidia的营收、利润、前景都不是那么乐观。

但其实按照Nvidia现在的表现来看,其实也不算太高估,要知道Nvidia的动态估值也不过60倍而已。

在AI热度之下,Nvidia的垄断地位,加上其90%的毛利率,50%的净利率,一年几百亿美金的净利润,60倍的估值并不为过。

如果和国内一些上市的半导体公司相比,显然还是被低估了,国内不少半导体公司的动态估值高达数百倍甚至数千倍……

说实话,如果我们分析一下全球芯片行业的话,就会发现,全球泡沫最大的芯片公司不是Nvidia,而是ARM。

目前在资本市场上,ARM的市值高达1900亿美元(约合人民币1.38万亿元),动态估值620倍,是Nvidia的10倍,这是实实在在的泡沫。

要知道,目前成熟的上市芯片公司中,全球动态估值620倍的芯片公司其实只有一家,那就是ARM。

数据显示,2023年ARM的营收也不过30亿美元左右,净利润也只有3亿美元,能值1900亿美元的身价吗?就算放到神奇的A股市场,恐怕也涨不了那么高。

2023年英伟达营收600亿美元,净利润近300亿美元,营收是ARM的20倍,利润是ARM的100倍,如果按照ARM的动态估值来算,英伟达的市值要达到19万亿美元,现在只有3万亿美元,远远不够。

很多人可能会说ARM前景很好,所以才定那么高。

但 ARM 真的有光明的未来吗?恐怕不是。

ARM是一家提供架构和IP核授权的IP厂商,目前全球99%的手机都是采用ARM架构,在手机领域基本已经到达顶峰,很难再进一步增长。

ARM的下一步方向是PC领域,特别是AI PC的到来,对ARM来说或许是一个机会。

不过该机构认为,未来五年,ARM在PC领域的份额可能在25%左右。考虑到ARM的模式,即便拿下25%的份额,ARM本身也赚不了多少钱,毕竟ARM只是在授权费上多收了一点,并不是特别高。

再加上目前RISC-V架构正在争夺市场,中国市场等诸多因素,导致ARM的未来并没有想象中那么乐观,因此620倍的估值过高。

因此很多人认为ARM是全球泡沫最大的芯片公司,市值高达1900亿美元,估值过高。

不过,对于孙正义来说,ARM市值飙升意味着他赚了一大笔钱。孙正义收购ARM时只花了320亿美元,如今已高达1900亿美元,获利1600亿美元。孙正义持有近90%的股份,折合成人民币就是上万亿,他赚了一大笔钱。

评论(0)